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2026 年前三季度，国产血透赛道五家代表性企业 —— 威高血净、健帆生物、三鑫医疗、宝莱特、山外山 —— 营收全部实现正增长，行业整体呈现集体回暖态势。其中健帆生物第三季度单季归母净利润达到 1.93 亿元，同比猛增 203.40%，成为整个赛道单季利润反弹力度最大的企业；山外山前三季度营收和归母净利润分别同比增长 26.11% 和 51.82%，增速领跑全行业。随着集采降价影响逐步消化、国家基层血透服务扩容政策落地、国产替代份额持续提升以及海外市场加速开拓，国产血透行业正从价格竞争阶段转向份额、成本与国际化综合较量的全新发展阶段。

五家国产血透企业 2026 年前三季度业绩总览

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企业营业收入同比增速归母净利润同比增速
威高血净43.68 亿元+5.33%8.64 亿元+4.50%
健帆生物16.11 亿元+3.50%5.75 亿元+26.79%
三鑫医疗13.05 亿元+11.78%2.10 亿元+13.68%
宝莱特8.16 亿元+2.83%-0.57 亿元同比转亏
山外山7.37 亿元+26.11%1.59 亿元+51.82%

第三季度单季业绩亮点

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企业Q3 营收同比增速Q3 归母净利润同比增速
威高血净15.19 亿元+5.56%2.94 亿元+5.59%
健帆生物5.78 亿元+37.11%1.93 亿元+203.40%
三鑫医疗4.68 亿元+15.16%0.78 亿元+11.89%
宝莱特2.98 亿元+10.43%-0.22 亿元同比转亏
山外山2.73 亿元+20.29%0.64 亿元+29.96%

行业增长的核心驱动因素

  • 集采影响边际消化：经过多轮联盟采购，集采降价对行业的冲击正在加速消化，国产企业凭借成本优势在集采中竞争力持续增强，市场份额稳步提升。
  • 基层市场扩容政策落地：国家卫健委要求常住人口超过 6 万的县均能提供血液透析服务，全国新增 350 家乡镇卫生院、社区卫生服务中心开展血透服务，下沉市场空间持续打开。
  • 设备国产替代加速：山外山 2026 年 1-5 月国内透析设备招采累计中标量同比增长 60.15%，5 月单月同比增长 85.60%，国产设备认可度快速提升。
  • 海外出海全面提速：山外山高通量、低通量透析器及透析滤过器通过 CE 认证进入欧盟市场；威高血净与印尼合作方签署本土制造协议；宝莱特 Q3 血透设备销量同比增长 85.6%，海外开拓成效显著。
  • 产品结构升级：三鑫医疗湿膜透析器实现国产品牌突破，血液透析滤过器获批上市，补齐高端耗材短板；威高血净收购威高普瑞完成交割，新增增长曲线。

市场规模与未来展望

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维度数据来源
2025 年中国血透 + 腹透市场规模约 78.5 亿美元Expert Market Research
2026-2035 年预期年复合增速9.30%Expert Market Research
2035 年预期市场规模191 亿美元Expert Market Research
中国血透器械市场 2023-2027 年预期 CAGR21.52%弗若斯特沙利文
2030 年预期市场规模515 亿元弗若斯特沙利文
2028 年 CRRT 设备预计总装机量16.6 万台行业测算
2028 年 CRRT 市场规模预计158 亿元行业测算

头部企业各自亮点

  • 健帆生物：Q3 单季利润反弹幅度最大，销售体系优化和费用管控成效显著，前三季度经营活动现金流净额 7.39 亿元，同比增长 28.95%，现金流质量优异。
  • 山外山：营收净利双高增长，设备销售稳步增长叠加自产耗材放量，产销量上升带动单位固定成本下降，毛利率持续改善。
  • 三鑫医疗：湿膜透析器实现国产品牌突破，HDF 高端耗材布局完善，2025 年海外收入 3.69 亿元、同比增长 34.56%。
  • 威高血净：行业体量龙头，收购威高普瑞完成交割后业务版图进一步扩展。
  • 宝莱特：Q3 血透设备销售额同比增长 91.22%、销量增长 85.6%，设备端弹性开始释放。

【参考资料】

[2026-11-02]（猛增 203%，国产血透大爆发）赛柏蓝器械 / 新浪财经

[2026-10-22]（一台 CRRT 降到 14.8 万的背后：厂商的竞争正从 "机器" 转向 "临床能力"）新浪财经

[2026-09-29]（透析赛道变局：费森尤斯 "瘦身" 撤退，国产品牌市场格局重塑）新浪财经

[2026-06-10]（聚焦血液净化核心赛道拓展基层血透服务新空间）证券时报

[2026-04-30]（重庆山外山血液净化技术股份有限公司 2025 年年度报告摘要）上海证券报

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